בסוף יולי, דירוג 50* המובילים בעולם של MINING.COM עמד על שווי שוק כולל של 2.17 טריליון דולר, עלייה של 18 מיליארד דולר לחודש ורווח של 26 מיליארד דולר עד כה בשנת 2026.
50 המובילים פועל כעת על פי שעון חודשי, ועל בסיס חדש: רק מתכות ומינרלים שנכרו, כאשר מונים עתירי פחם אינם כלולים וכל דירוג מתחילת העשור מחושב מחדש בהתאם (ההערות בתחתית מפרטות את כללי המשחק).
התנופה של 545 מיליארד דולר
יולי היה הרבה יותר תוסס ממה שמרמז המדד הראשי של 0.8%.
כאשר מניות הכרייה עלו בשיא עקב מחירי הזהב והנחושת בסוף מרץ, שווי 50 המובילים היה 2.33 טריליון דולר. עד סוף יוני, כאשר הזהב רחוק מאוד משיאו, שווי זה הצטמק ל-2.15 טריליון דולר.
מניה אחר מניה, התנודות פרועות אף יותר: בשווי סוף החודש הטוב ביותר של כל חברה בשנה, 50 המובילות היו שוות 2.44 טריליון דולר. בשווי הגרוע ביותר של כל אחת מהן, שווי של 1.9 טריליון דולר בלבד. פער זה של 545 מיליארד דולר הוא המדד האמיתי יותר של 2026 (וכמעט כל שנה שנתיים בשווקי הסחורות) עד כה, בדירוג שמעולם לא סטה רחוק מ-2.2 טריליון דולר.
גם המנצח הגדול וגם המפסיד הגדול ביולי היו מחפשי זהב, ולאף אחד מהם לא היה קשר רב למטבעות, שחיכו עד אוגוסט כדי לחזור לשוק.
המנוע השלישי של זיג'ין
זיג'ין מיינינג הוסיפה 24 מיליארד דולר לשווי השוק שלה ביולי, עלייה של 23.8%, וזינקה למקום הרביעי עם 125 מיליארד דולר. אף חברה לא הרוויחה יותר דולרים, וגם שום חברה בדרגת הדירוג לא התקרבה באחוזים.
הטריגר היההתראת רווח למחצית הראשונהדווח בתחילת יולי: הרווח הנקי צפוי לעמוד על כ-39.1 מיליארד יואן סיני, עלייה של 68%, כאשר תפוקת הזהב עלתה ב-15% לקצת יותר מ-1.5 מיליון אונקיות וכסף עלתה ב-7.4 מיליון אונקיות. המספר שבולט, עם זאת, הוא ליתיום: 43,000 טון של ליתיום פחמתי שווה ערך לעומת 7,000 טון שנה קודם לכן, עלייה של פי שישה החלה בדיוק כאשר שוק מתכת הסוללות יצא משפל אכזרי.
שיאמן מכנה ליתיום מנוע הצמיחה השלישי של הקבוצה, ולפעם אחת השפה של יום המשקיעים תואמת את טבלאות הייצור. כל מי שקורא את הזינוק של זייג'ין כסיפור על נחושת צריך לשים לב שייצור הנחושת המאוחד ירד למעשה ב-6%. פחות משנה לאחר שהפך ל...חברת הכרייה הרביעית בהיסטוריה שעוברת את רף 100 מיליארד הדולר, זייג'ין מכוון לפודיום.
פוליוס מושך בחוט הקרע
בקצה השני, פוליוס ויתרה על 13.2 מיליארד דולר (ירידה של 37.6%) וירדה שמונה מקומות למקום ה-28.
ב-8 ביולי, חברת כורת הזהב הרוסית הודיעה לבעלי המניות כילהשעות דיבידנדים עד 2030כדי לממן גל של פרויקטים של השקעה. המניה צנחה ב-26% במסחר בודד, היום השני הכי גרוע בתולדותיה, כשהיא ירדה רק על ידי קריסת 27.4% ב-16 בספטמבר 2008, כאשר ליהמן ברדרס קבע את האווירה. היא המשיכה לרדת בהמשך החודש.
ההחלטה בלבלה את השוק שצפה ברווחי שיא של פוליוס מינט וכ-2 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי בשנה שעברה, וסברבנק מיד הסירה את המניה מהבחירות המובילות שלה. תיאוריה אחת שמסתובבת במוסקבה: החברה מתכוננת למס בלתי צפוי על רווחי הזהב, ותכננה מטילים במחיר לא אופנתי במיוחד של 3,100 דולר לאונקיה. יש לציין שפוליוס ונורילסק ניקל שומרות על מעמדן בדירוג זה הודות למשקיעים שבויים בבורסת מוסקבה, שם הסנקציות גרמו למכירת רבים, אך האקזיטים מעטים.
מלכי הממלכה התיכונה
שאר טור המנצחים של יולי נראה כמו לוח זהב משנחאי: גולד ז'ונגג'ין עלה ב-21.4%, גולד שאנדונג עלה ב-16.9%, ומחוץ לדירוג, צ'יפנג ג'ילונג עלה ביותר מ-50%. זה נראה כמו זינוק. זה קרוב יותר לזינוק. הזהב בילה את המחצית הראשונה של 2026 בירידה של כ-30% מהשיא של ינואר מעל 5,590 דולר לאונקיה, ומניות הזהב של סין ירדו הרבה יותר חזק. הירידה של גולד שאנדונג משיא לשפל עברה את ה-60% לפני שציידי מציאות מצאו מגזר שנסחר בכפי עשרה מהרווחים.
מתכות יקרות מערביות הלכו בכיוון השני: פרזנילו החזירה 10% מערכה, קואר 12.9% ואגניקו איגל 5%, בעוד ניומונט ירדה בדיוק במידה הדרושה כדי שז'ין ירדה מהמקום הרביעי.
מאז שצולמה תמונה זו, הזהב זינק שוב,זינק לשיא של שבעה שבועות מעל 4,400 דולר ביום שישילאחר שהכלכלה האמריקאית פיטרה 23,000 משרות ביולי, הצטמצמות התעסוקה הראשונה מאז פברואר. "זאב הזהב" יקבל את העזרה.
דלת מסתובבת
מחיר הכניסה עלה ל-13.56 מיליארד דולר, מ-13.1 מיליארד דולר בסוף יוני, לא רחוק מהשיא של 14.5 מיליארד דולר שנקבע בסוף מרץ ויותר מפי ארבעה מ-3.2 מיליארד הדולר שהכניסו חברה דרך הדלת בשנת 2020.
ווסטרן מיינינג תופסת את המקום החמישים לאחר עלייה של 41.5% ביולי, העלייה הגדולה ביותר באחוזים בכל מקום בדירוג. מנג'מנט מקזבלנקה, שעלתה השנה ב-106% במכרות הזהב והקובלט שלה ברחבי אפריקה, נכנסת לראשונה לדירוג של 39. לונדין גולד מפספסת בהפרש של 30% וסביר להניח שהיא חזרה לדירוג עד שתקראו את זה, מצטרפת לטיאנקי ליתיום, שירדה ברבע, ולאלאמוס גולד.
MMG חוזרת ל-49 לאחר חודש של 28.6%, ו-South32 חוזרת ל-45, עלייה של 12.2% מאז שהסכימהלמכור כמעט את כל עסקי האלומיניום שלה לאלקואה תמורת עד 5.6 מיליארד דולרגם הכורה מפרת'שברו את קללת ההיתרים של ארה"ב בת העשור של הכרייהבתחילת יולי, וזכתה באישור הפדרלי הסופי לפרויקט האבץ-כסף-מנגן הרמוסה שלה באריזונה, בשווי של למעלה מ-2 מיליארד דולר, כאשר ההפקה הראשונה צפויה להיות תחילת 2028.
המתכת החשובה עבור חברת הכרייה המצטמצמת עשויה להתברר ככסף: לאחר סגירת מכירת אלקואה, תפוקת הכסף-עופרת-אבץ של קנינגטון תהפוך ליותר מעשירית מההכנסות, ועם כסף הקרוב ל-60 דולר לאונקיה (לעומת פחות מ-40 דולר בשנה שעברה) ואבץ שעלה ב-26% בשנת 2026, השוק משלם עבור מה ש-South32 שומרת, לא רק עבור מה שמכרה.
בנוסף, יש את מינרל עמאן, רכבת ההרים של הדירוג. כורה הזהב-נחושת האינדונזינכנס בסערה לטופ 50לאחר הופעת הבכורה המצליחה שלה ב-2023, זינקה כמעט 600% וחצתה את עשרת המובילים (טבעה חצי תריסר מיליארדרים בדרך), ואז ויתרה על כשלושה רבעים מערכה השיא שלה כאשרהפעלת מפעל התכה וכאבי ראש של תרכיזהחל, והגיע לתחתית המסחר במקום ה-50 ברבעון השני. ביולי הוא עלה ב-25.7% ותפס את מקומו במקום ה-42.
באר מציב רף גבוה יותר
לפני יומיים דיווח גלנקור על סוג המחצית הראשונה שכותבי כותרות מכנים "התפרצות":EBITDA מותאם של 10.1 מיליארד דולר, עלייה של 86%, רכישה חוזרת חדשה של 500 מיליון דולר, ואישור רישום משני בסידני לאוקטובר.תפוקת הנחושת עלתה ב-15%בדיוק כשהמתכת הגיעה לשיאים, ודסקות המסחר חגגו משוק נפט תנודתי.
תמונת המצב של יולי תפסה את ההתחלה: עם עלייה של 7.6% לחודש ו-34% לשנה, ל-86 מיליארד דולר, באר מדורגת היטב במקום השביעי. קל לשכוח שגלנקור בילתה פרקי זמן של 2020 ו-2021 מחוץ לעשירייה הראשונה בסך הכל ונסחרה מתחת למחיר ההנפקה שלה בלונדון ב-2011 במשך רוב חמש עשרה השנים האחרונות.
יש קמט בתזמון. ריו טינטו קיבלה את הקיפאון של ששת החודשים כשהיאהתנערו ממיזוג הענק שלהם בשווי 260 מיליארד דולרבפברואר פג השבוע, ומלבורן מידאותת שזה לא ממהרלחזור לשולחן. על מספרים כאלה, באר יכול להרשות לעצמו לשחק קשה להשגה.
ריו מגיעה לקצה הקיפאון במצב טוב משלה, לאחר שזה עתה פרסמה את התוצאה שלה.הרווחים הגבוהים ביותר במחצית הראשונה מזה ארבע שניםבעוד שפריחת מרכזי הנתונים מזינה את הביקוש לנחושת. למרות שבמבחן ההכנסות של פי 1.5 בדירוג זה (ראו הערות להלן), ריו היא, למען האמת, חברת עפרות ברזל שנהנית מחמלה עריכתית.
וייל לא מקבלת אישור כזה. חברת הכרייה הברזילאית, שנמצאת תחת עפרת ברזל, ממתינה להנפקה המובטחת של יחידת המתכות הבסיסיות שלה בטורונטו.רשמה ירידה של 35% ברווחים ברבעון השניוצמצמה את תחזית תפוקת הניקל והנחושת שלה.
האוויר שם למעלה
BHP הוסיפה 62 מיליארד דולר לשווי השוק שלה בשנת 2026, עלייה של 41% שאף חברות גדולות אחרות לא מתקרבות אליה במונחים דולריים, והגיעה ל-216 מיליארד דולר, והיא נמצאת בנוחות מעל רף המאות הכפולות שמלבורן הייתה הראשונה לחצות. דוח הייצור של יולי הראהתפוקת שיא של עפרות ברזל מהפילברה, כאשר תוצאות שנתיות מלאות צפויות באמצע החודש.
הפער של 50 מיליארד דולר בין חברת הכרייה הגדולה בעולם לבין ריו טינטו (הצמד הרציף בראש הדירוג) הוא כעת הפער הגדול ביותר בין המקום הראשון לשני בהיסטוריה של דירוג זה. זהו מפנה יוצא דופן לעומת 2024, אז הפער הצטמצם ל-15 מיליארד דולר. מניה אחת מהווה עשירית משוויה הכולל של 50 המניות המובילות.
חוקי המועדון
מלבורן היא המקום בו נמצא הכסף: BHP, ריו טינטו ו-MMG הופכות את בירת ויקטוריה לעיר ראשית בעלת מטה של 395 מיליארד דולר, כמעט חמישית מכלל הדירוג. ארבע הרשומות של טורונטו שוות 204 מיליארד דולר, שתיים של מקסיקו סיטי 177 מיליארד דולר, שלוש של דנבר 156 מיליארד דולר וחמש של ונקובר 141 מיליארד דולר.
הפער לטורונטו נעלם ביוםאנגלו טקרושמת את משרדה הראשי בקולומביה הבריטית, והיום הזה מתקרב. המיזוג, שעלותו 53 מיליארד דולר, אישר את קולות בעלי המניות וכל גורם רגולטורי מלבד אחד,מחכים רק לבייג'ינג, כאשר השלמתו צפויה בתחילת 2027.