מדינות בריקס+ מחזיקות ביותר מ-17% מעתודות הזהב העולמיות: דו"ח
בנקים מרכזיים עולמיים קונים זהב בקצב שיא, בממוצע כ-1,000 טון בארבע השנים האחרונות, והמומנטום נמשך גם בשנת 2026.
חלק גדול מזה ניתן לייחס לכלכלות מתפתחות, בהובלת מדינות BRICS+, אשר השתמשו במטבעות כסף כאסטרטגיה קבועה כדי להגן על עצמם מפני סיכונים גיאופוליטיים והשפעת המטבע האמריקאי.
א דוח חדש על ידי קבוצת EBC Financial מעריכה כי גוש הזהב מחזיק כעת בכ-6,000 טון מעתודות הזהב העולמיות, או 17.4% מסך כל הנפט העולמי, לעומת 11.2% בשנת 2019. רוסיה מובילה את הקבוצה עם 2,336 טון, ואחריה סין עם 2,298 טון. המחזיקה השנייה בגודלה היא הודו עם 880 טון.
בין השנים 2020 ו-2024, מדינות BRICS+ היוו יותר ממחצית מכלל הזהב שנרכש על ידי בנקים מרכזיים ברחבי העולם, מסרה EBC, והדגישה את מה שהיא רואה כ"שינוי מבני" באסטרטגיית הרזרבות שלהן, הנובע מסנקציות מערביות נגד רוסיה בשנת 2022, שלאחריהן הוכפלו רכישות הזהב מכ-500 טון ל-1,000 טון.
שינוי באסטרטגיית המילואים
אבל, כפי שמציינת קבוצת הפיננסים שבסיסה בלונדון, הצטברות הזהב היא רק צד אחד של השינוי. הצד השני הוא הירידה בחלקו של הדולר האמריקאי בעתודות העולמיות. נתוני קרן המטבע הבינלאומית מראים כי חלקו של הדולר ירד מ-71% בשנת 1999 לכ-57% עד סוף 2025, הנתון הנמוך ביותר מאז 1994.
מאז 2014, אחזקות הבנק המרכזי של נכסים הנקובים בדולר נותרו כמעט ללא שינוי, ציין הבנק המרכזי האירופי.
בינתיים, חלקו של הזהב בנכסי הרזרבה הרשמיים הוכפל ביותר מ-10% בשנת 2015 ליותר מ-23% כיום. חלק ניכר מכך משקף את עליית מחיר הזהב, אך הוא מדגיש באופן חד משמעי כי בנקים מרכזיים מקצים נתח הולך וגדל מתיקי ההשקעות שלהם לזהב, והמלחמה במזרח התיכון רק חיזקה את הדחיפות הזו, אמרה הקבוצה.
הדו"ח ציטט גם את סקר מועצת הזהב העולמית לשנת 2025, שחשף כי 73% מהבנקאים המרכזיים ברחבי העולם מאמינים שנתח הרזרבה של הדולר יקטן עוד יותר בחמש השנים הקרובות, ו-43% מהבנקים המרכזיים שנסקרו מתכננים להגדיל את אחזקות הזהב שלהם, שתיהן נתונים שיאי שיא.
מגמות למעקב
בנוגע לשאלה האם קניית הזהב תואץ, דו"ח הבנק המרכזי האירופי הדגיש מספר התפתחויות מרכזיות שכדאי לעקוב אחריהן.
אחת מהן היא סין, כמו האם היא תחזור לדווח לציבור על תוספות עתודות זהב, דבר שלא עשה מאז מאי 2024. נכון לסוף מרץ, הבנק המרכזי הסיני קנה זהב במשך 17 חודשים רצופים.
גורם פוטנציאלי נוסף הוא האם מדינות כמו ערב הסעודית או איחוד האמירויות הערביות ילכו בעקבות מדיניות רוסיה-סין ויגדילו את הקצאות הזהב הרשמיות שלהן. ערב הסעודית, בפרט, נחשבת ל"כרטיס חירום". מעבר להקצאת זהב של 5% בלבד ידרוש רכישות שוות ערך לכל הביקוש הצפוי של הבנק המרכזי לשנת 2026 מקונה יחיד, ציין הבנק המרכזי האירופי.
בנוסף, הקבוצה מסרה כי יש לצפות לירידות נוספות בנייר הרזרבה של הדולר בפרסום הבא של קרן המטבע הבינלאומית (ICF) בנוגע ל-COFER, שכן כל ירידה הדרגתית מחזקת את הנרטיב המניע את הביקוש לזהב הריבוני.
מצוטט מ-mining.com
