מדיניות ממשלתית להנעת פעילות השקעות בכרייה בשנת 2026: סקר
אירועים גיאופוליטיים הפנו את תשומת ליבו של העולם למגזר הכרייה בשנת 2025, והדגישו את הסיכונים המתמשכים בשרשרת האספקה, שהתעשייה התעלמה מהם במידה רבה במשך שנים. בשנת 2026, כל העיניים נשואות לאופן שבו ממשלות מגיבות למתחים עולמיים גוברים ומפחיתות סיכונים אלה, אומר משרד עורכי הדין White & Case LLP.
לפיו כרייה ומתכות 2026 סֶקֶר, מדיניות סביב מינרלים קריטיים צפויה להיות בחזית ובמרכז. כמעט מחצית מהנשאלים (47%) רואים במשתנים פוליטיים - כולל תמיכה ממשלתית - את המניע העיקרי לפעילות.
בדו"ח שלה, ווייט אנד קייס אמרה כי המעבר למחזור עסקאות מונחה מדיניות כבר שינה את נוף ההשקעות, כפי שמודגם על ידי תמיכת ממשלת ארה"ב שהובילה לגל של עניין בפרויקטים קריטיים של מינרלים.
כשליש מהנשאלים מאמינים שזה יישאר מגמה מרכזית בשנת 2026, וכמעט 40% צופים שמימון מגובה על ידי המדינה יהיה מרשם המדיניות הנפוץ ביותר בשווקים מפותחים.
גורמים גיאופוליטיים מרכזיים
רמת התמיכה הפוליטית חסרת התקדים בפרויקטים חדשים של כרייה - ותנודתיות מדיניות הסחר - משקפת את הדחיפות הגיאופוליטית להבטיח אספקת מינרלים קריטית, אמרו ווייט וקייס.
שיבושים בשרשרת האספקה, כפי שנצפו במהלך 2025, נותרו אחד הסיכונים הגדולים ביותר השנה, כפי שהודגש בסקר. בערך מספר שווה של משיבים רואים בפיצול המדיניות הלאומית נושא מרכזי נוסף.
עם זאת, מספר רב של משקיעים צופים פעילות מוגברת או פוטנציאל לעלייה לאחר שנה של זעזועים מסחריים, על פי תוצאות הסקר. כמעט שלושה רבעים (73%) צופים פער גדול יותר בין ארה"ב לסין בנושא סחר ומדיניות מינרלים קריטיים ב-12 החודשים הקרובים.
יתר על כן, הפער העצום במימון הממשלתי בין ארה"ב לאירופה ייצור גם הוא הזדמנויות, הוסיפה החברה.
"12 החודשים הבאים מבטיחים קונסולידציה של הפוליטיזציה המתמשכת של המגזר, ויספקו הזדמנויות וסיכונים לכורים ולמשקיעים, התלויים יותר ויותר בגישה לתמיכה במדיניות בשווקי מתכות, שבדרך כלל מוצעים היטב או מוצעים יתר על המידה", אמרה רבקה קמפבל, שותפה ב-White & Case.
עם זאת, מספר רב של משקיעים צופים פעילות מוגברת או פוטנציאל לעלייה לאחר שנה של זעזועים מסחריים, על פי תוצאות הסקר. כמעט שלושה רבעים (73%) צופים פער גדול יותר בין ארה"ב לסין בנושא סחר ומדיניות מינרלים קריטיים ב-12 החודשים הקרובים.
יתר על כן, הפער העצום במימון הממשלתי בין ארה"ב לאירופה ייצור גם הוא הזדמנויות, הוסיפה החברה.
"12 החודשים הבאים מבטיחים קונסולידציה של הפוליטיזציה המתמשכת של המגזר, ויספקו הזדמנויות וסיכונים לכורים ולמשקיעים, התלויים יותר ויותר בגישה לתמיכה במדיניות בשווקי מתכות, שבדרך כלל מוצעים היטב או מוצעים יתר על המידה", אמרה רבקה קמפבל, שותפה ב-White & Case.
"בועה" פוטנציאלית
בעוד שחברות כרייה צפויות להרוויח מתמיכה מצד המדיניות, הדו"ח של White & Case הזהיר גם כי מגמה זו תיצור "הרחבת היצע יתר", מה שמוביל לבועת השקעה פוטנציאלית במגזר.
משרד עורכי הדין, שציטט את אחד המשיבים, אמר כי "'בהלת הזהב' של מגזר הכרייה תימשך שנתיים-שלוש לפני שתסתיים במיתון". חשוב לציין, הביקוש מונע על ידי שווקים, ולא על ידי מדיניות, ציין.
בסך הכל, החלקת מחזור הגאות-שפל המסורתי עבור מתכות מפתח יכולה לייצב את המחירים וההשקעות לאורך זמן ככל שמסגרות המדיניות מתפתחות, נאמר.
הזוכים הגדולים ביותר
לפיכך, המנצחים הגדולים ביותר של 2026 יהיו ככל הנראה "הימורים בטוחים" - נחושת וזהב - על פי סקר החברה. שני שלישים מהנשאלים צופים כי מתכות אלו יהיו העליות הגדולות ביותר של השנה, וימשיכו את ביצועיהן החזקים משנת 2025.
תוצאות הסקר לגבי מינרלים אחרים מעורבות, כאשר רבים מצפים לקונסולידציה במתכות בסיסיות ולשוק פוליטי שורי למתכות נדירות. רוב המשיבים צופים שפחם יציג ביצועים נמוכים יותר, ואחריו ליתיום.
מגמות מיזוגים ורכישות
בשנת 2026, מדיניות לאומית תנודתית, לאומנות משאבים ועלות ההון עלולים שוב להפריע לפעילות מיזוגים ורכישות (M&A) בתעשייה, אם כי יש הרואים בהם גם כמניע פוטנציאלי לעסקאות.
עם זאת, המכשול הגדול ביותר לעסקאות מיזוגים ורכישות הוא זמינות הנכסים, כפי שהדגישו כ-20% מהמשיבים לסקר.
יצירת שותפויות אסטרטגיות בין משתתפים בתעשייה צפויה להיות פעילות עסקית סבירה ביותר בשנה הקרובה, על פי הסקר, תוך הדגשת ניסיון המיזוג המתמשך. בין אנגלו אמריקן ל-Teck Resources.
בשנה הקרובה, שותפויות אסטרטגיות בין ממשלות, סוכנויות ממשלתיות והמגזר הפרטי צפויות להיות עמוד השדרה של צמיחת מיזוגים ורכישות במגזר, אמרו ווייט וקייס.
רוב המשיבים (29%) צופים כי כורי זהב הם בעלי הסבירות הגבוהה ביותר לחוות קונסולידציה, בהתחשב בכך שחברות אלו גייסו יותר הון מכל מינרל אחר בשנת 2025.
מצוטט מ-mining.com
